晶科能源機構調研紀要內容
晶科能源11月3日晚間披露的機構調研紀要顯示，公司前三季度儲能系統發貨3.3GWh，發貨量持續保持高增長，有信心完成儲能業務全年6GWh的發貨目標。疊加海外占比的顯著提升，公司儲能業務盈利能力明顯改善，預計四季度公司儲能業務有機會實現扭虧，2026年開始將貢獻盈利。
晶科能源表示，公司早在三年前已布局光儲一體化，順應光伏與風電全球累計裝機規模擴大帶來的儲能爆發趨勢。過去兩年，在團隊建設和產品研發方面持續深耕，預計從今年開始進入收獲期，出貨量和盈利水平將顯著提升。公司目前擁有12GWh集成和5GWh電芯產能，并在制造端穩步推進。市場端多點開花，尤其海外業務占整體訂單約80%，重點覆蓋大型儲能和工商業項目，交付周期較長但需求旺盛。憑借頭部企業的渠道、品牌和客戶資源優勢，公司在儲能領域具備顯著競爭力。儲能團隊現已超過1000人，隨著業務擴展，儲能有望成為公司第二增長曲線。
公司儲能業務四季度盈利能力改善主要來源于規模增長，隨著發貨量達到一定體量，毛利率顯著提升。同時，碳酸鋰、電芯、PCS等原材料和配套設備價格呈上漲趨勢，且歐洲、拉美、亞太地區對高品質產品的需求迅速增加，進一步推動盈利能力提升。
在國內市場，盡管此前儲能配置多為強制配儲、利用率低，但隨著市場化電價機制的推進，獨立儲能項目的經濟效益逐步顯現，潛在項目增多，市場有望大幅增長。后續，公司戰略重點仍將聚焦海外市場的拓展與布局。
鈣鈦礦技術方面，晶科能源預計在未來三年左右，鈣鈦礦疊層電池有望實現一定規模的量產。目前，其穩定性已有明顯改善，但尚未達到理想的完全穩定狀態。效率方面已展現出超過30%的潛力，可靠性雖有進步，但仍不能完全滿足量產要求。整體來看，隨著技術發展遠期具備量產前景。